深化金融供給側結構性改革、防范化解金融風(fēng)險及推動(dòng)金融改革開(kāi)放落實(shí)，成為當前我國金融業(yè)發(fā)展的三大主要目標，其受重視程度也上升到了前所未有的高度。
中共中央政治局2月22日就完善金融服務(wù)、防范金融風(fēng)險舉行第十三次集體學(xué)習。中共中央總書(shū)記習近平在主持學(xué)習時(shí)強調，要深化對國際國內金融形勢的認識，正確把握金融本質(zhì)，深化金融供給側結構性改革，平衡好穩增長(cháng)和防風(fēng)險的關(guān)系，精準有效處置重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險，深化金融改革開(kāi)放，增強金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟能力，堅決打好防范化解包括金融風(fēng)險在內的重大風(fēng)險攻堅戰，推動(dòng)我國金融業(yè)健康發(fā)展。
可以預見(jiàn)，未來(lái)很多金融行業(yè)的相關(guān)政策都將圍繞本次會(huì )議確定的三大方向落地實(shí)施。隨著(zhù)金融供給側結構性改革的持續推進(jìn)，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟功能將得到進(jìn)一步強化，防風(fēng)險也將有更扎實(shí)的基礎。
建立多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系
“金融供給側結構性改革的提法非常新穎，直指當下金融業(yè)存在的核心問(wèn)題。”國家金融與發(fā)展實(shí)驗室銀行研究中心主任曾剛告訴《金融時(shí)報》記者，目前金融投向不完全符合經(jīng)濟發(fā)展的需要。實(shí)體經(jīng)濟尤其是薄弱環(huán)節資金供需失衡，資金需求量很大，但供給卻跟不上。
對此，會(huì )議指出，要更加注意尊重市場(chǎng)規律、堅持精準支持，選擇那些符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、主業(yè)相對集中于實(shí)體經(jīng)濟、技術(shù)先進(jìn)、產(chǎn)品有市場(chǎng)、暫時(shí)遇到困難的民營(yíng)企業(yè)重點(diǎn)支持。
對這一問(wèn)題監管也早有重視。銀保監會(huì )副主席王兆星、曹宇此前聯(lián)合撰文稱(chēng)，大力支持小微企業(yè)、“三農”和精準脫貧等經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展薄弱環(huán)節。加強對創(chuàng )新驅動(dòng)發(fā)展、新舊動(dòng)能轉換、促進(jìn)“雙創(chuàng )”支撐就業(yè)、消費升級等領(lǐng)域的金融支持，做好對國家重大發(fā)展戰略、重大改革舉措、重大工程建設的金融服務(wù)。有序退出僵尸企業(yè)，擠出低效、無(wú)效占用的信貸資金，為新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展騰出空間。
目前，在整個(gè)金融系統中占主導地位的銀行體系自身就存在覆蓋力度不夠等問(wèn)題。中國人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院副院長(cháng)董希淼在接受《金融時(shí)報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，比起發(fā)展成熟的大型商業(yè)銀行，民營(yíng)銀行、社區銀行等中小銀行數量雖多，但發(fā)展程度不夠，導致“三農”、小微、民營(yíng)等客戶(hù)群體的金融服務(wù)存在缺位，整個(gè)銀行體系的覆蓋面不廣。
要構建多層次、廣覆蓋、有差異的銀行體系，就意味著(zhù)銀行體系要增加中小金融機構數量和業(yè)務(wù)比重，填補大型金融機構無(wú)法或無(wú)力顧及的市場(chǎng)，從而優(yōu)化和完善金融機構體系，改善金融服務(wù)不充分、不均衡等狀況。董希淼表示，要從放寬市場(chǎng)準入、支持拓寬負債來(lái)源、鼓勵產(chǎn)品創(chuàng )新和差異化競爭入手，支持民營(yíng)銀行、社區銀行等中小銀行發(fā)展。
商業(yè)可持續性不足是導致銀行機構不敢貸、不愿貸的因素之一。董希淼認為，要提高商業(yè)銀行服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟重點(diǎn)領(lǐng)域的可持續性，就要盡量避免“一刀切”的行政性指標任務(wù)。要鼓勵金融機構充分掌握企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況和融資需求，通過(guò)優(yōu)化流程、創(chuàng )新產(chǎn)品等來(lái)提升對民營(yíng)企業(yè)的服務(wù)。另外，曾剛認為，通過(guò)加強融資擔保等配套措施降低商業(yè)銀行的風(fēng)險，撬動(dòng)銀行資金進(jìn)入實(shí)體領(lǐng)域。同時(shí)，銀行要樹(shù)立“共存”的理念，摒棄短視的觀(guān)念。
構建全方位多層次金融支持服務(wù)體系
支持實(shí)體經(jīng)濟是我國金融業(yè)的工作重點(diǎn)，且已取得了顯著(zhù)成績(jì)。數據顯示，去年下半年開(kāi)始，金融機構對實(shí)體經(jīng)濟的貸款增速已由小幅回落轉為平穩增長(cháng)。今年1月份，金融機構對實(shí)體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加了3.57萬(wàn)億元，同比多增8818億元。
央行數據顯示，2018年對實(shí)體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款占同期社會(huì )融資規模的81.4％；企業(yè)債券占比12.9％，非金融企業(yè)境內股票融資占比1.9％。“我國金融市場(chǎng)發(fā)展中的一個(gè)突出的結構性問(wèn)題是間接融資比重過(guò)大，直接融資比重偏小。”董希淼表示，以銀行體系為主導的金融市場(chǎng)、過(guò)高的間接融資比重是導致我國宏觀(guān)杠桿率偏高，對小微、民營(yíng)企業(yè)等創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)“主力軍”支持力度薄弱的重要原因。
日前，中辦、國辦印發(fā)的《關(guān)于加強金融服務(wù)民營(yíng)企業(yè)的若干意見(jiàn)》對加大直接融資支持力度進(jìn)行了多方部署，并從加快民營(yíng)企業(yè)首發(fā)上市和再融資審核進(jìn)度、研究擴大定向可轉債適用范圍和發(fā)行規模、擴大創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)債試點(diǎn)以及抓緊推進(jìn)科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制、支持民營(yíng)企業(yè)債券發(fā)行等多方面作出規劃。其中，試點(diǎn)注冊制科創(chuàng )板引起了業(yè)界廣泛關(guān)注。
據悉，目前交易所層面的6項配套規則已經(jīng)結束了意見(jiàn)征集，上交所正在對意見(jiàn)進(jìn)行梳理和評估，爭取早日正式發(fā)布實(shí)施。而注冊制科創(chuàng )板的加快落地也將大大改善科創(chuàng )類(lèi)企業(yè)的融資環(huán)境，有助于吸引海外上市的一些企業(yè)回歸。
要從根本上解決小微、民營(yíng)企業(yè)的融資問(wèn)題，不能單靠政策要求，更要從構建金融支持服務(wù)體系下手；不僅要猛藥去沉疴，也要細水長(cháng)流。對此，習近平指出，要圍繞建設現代化經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)體系、市場(chǎng)體系、區域發(fā)展體系、綠色發(fā)展體系等提供精準金融服務(wù)，構建風(fēng)險投資、銀行信貸、債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)等全方位、多層次金融支持服務(wù)體系。
董希淼認為，銀行信貸依舊要發(fā)揮“主心骨”的作用，加大對民營(yíng)企業(yè)尤其要重點(diǎn)支持有前景、有市場(chǎng)、暫時(shí)遇到困難的民營(yíng)企業(yè)。風(fēng)險投資公司大多投資于擁有高新技術(shù)的初創(chuàng )企業(yè)，大多數為科創(chuàng )類(lèi)未上市企業(yè)。債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)的主體多為發(fā)展較為成熟的大中型企業(yè)。在金融支持服務(wù)體系中，各組成部分發(fā)揮著(zhù)具有差異性又具有互補性的功能，共同起到全方位覆蓋、多層次支持實(shí)體經(jīng)濟的作用。
在穩增長(cháng)基礎上防風(fēng)險
隨著(zhù)當前金融業(yè)務(wù)不斷創(chuàng )新，業(yè)務(wù)交叉增多，金融風(fēng)險也出現新的變化。一些監管法規滯后于業(yè)務(wù)和風(fēng)險發(fā)展，出現“牛欄里關(guān)貓”的現象。為此，監管部門(mén)正努力查漏補缺。例如，銀保監會(huì )近日發(fā)文要求在銀行業(yè)監管規則中嵌入反洗錢(qián)反恐怖融資要求，從而確保消除相關(guān)風(fēng)險隱患。
興業(yè)研究分析師陳昊表示，從框架性政策角度看，尚待完成的補短板主要有四個(gè)方面。一是系統重要性金融機構的監管，參照發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)驗，為了保證金融體系平穩過(guò)渡，系統重要性金融機構的附加監管要求過(guò)渡期大多長(cháng)達數年。二是金融控股公司的監管，三是商業(yè)銀行資本補充的問(wèn)題，四是資管新規的配套文件，包括標準資產(chǎn)和非標準資產(chǎn)的確定。
董希淼認為，此次會(huì )議強調在穩增長(cháng)的基礎上防風(fēng)險。防風(fēng)險要以穩增長(cháng)為前提，循序漸進(jìn)，把握好力度和節奏，控制好防風(fēng)險對于金融市場(chǎng)和宏觀(guān)經(jīng)濟的影響。
當下各界有一個(gè)共識，那就是防范化解金融風(fēng)險需要深化金融改革開(kāi)放，需要借鑒國際經(jīng)驗完善國內金融行業(yè)。而在新一輪的改革開(kāi)放過(guò)程中，金融業(yè)也堪稱(chēng)“排頭兵”。對此，習近平強調，要把金融改革開(kāi)放任務(wù)落實(shí)到位，同時(shí)根據國際經(jīng)濟金融發(fā)展形勢變化和我國發(fā)展戰略需要，研究推進(jìn)新的改革開(kāi)放舉措。
曾剛認為，當下金融業(yè)改革開(kāi)放的節奏非常好，也取得了很好的成績(jì)，進(jìn)一步開(kāi)放的勢頭、目標都很明確。他建議，在下一步的開(kāi)放進(jìn)程中要注意“有序”，避免在開(kāi)放過(guò)程中產(chǎn)生風(fēng)險，要讓開(kāi)放與監管匹配。
