文章導讀大綱

    1、供應鏈金融風(fēng)險的起因

    2、6大常見(jiàn)供應鏈金融風(fēng)險

    3、不同供應鏈金融模式下的風(fēng)險點(diǎn)的識別方法

    4、供應鏈金融的風(fēng)險管控機理

    5、供應鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險管控手法

    6、供應鏈金融風(fēng)險特點(diǎn)

    一、供應鏈金融風(fēng)險的起因

    商業(yè)銀行具有內在的脆弱性，這是商業(yè)銀行風(fēng)險產(chǎn)生的理論根源。宏觀(guān)經(jīng)濟政策與泡沫經(jīng)濟、金融放松管制與自由化、內部管理與道德風(fēng)險、經(jīng)營(yíng)環(huán)境與非經(jīng)濟因素等是商業(yè)銀行風(fēng)險的現實(shí)起因。而供應鏈金融業(yè)務(wù)與傳統信貸業(yè)務(wù)相比有一些不同的特質(zhì)，構成了供應鏈金融業(yè)務(wù)特殊風(fēng)險的起因。

    1、授信企業(yè)具有產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)性

    基于供應鏈的供應鏈金融為融資業(yè)務(wù)帶來(lái)了更廣闊的融資空間，風(fēng)險也就由傳統的單一貿易環(huán)節向供應鏈上下游拓展，意味著(zhù)供應鏈上下游的不確定性也為貿易融資帶來(lái)了風(fēng)險。特別是當供應鏈金融的覆蓋范圍達到“端到端”時(shí)，供應鏈金融的風(fēng)險也就隨之覆蓋了整個(gè)供應鏈。

    此時(shí)，風(fēng)險不再單純來(lái)源于客戶(hù)信用風(fēng)險、貿易背景真實(shí)性等傳統的風(fēng)險來(lái)源，而是由貿易環(huán)節為出發(fā)點(diǎn)向供應鏈上下游擴散，因此不僅是客戶(hù)自身的信用水平和還款能力應繼續得到關(guān)注，對客戶(hù)的上游供應商、下游客戶(hù)的關(guān)系、商譽(yù)、信用 度、財務(wù)報表真實(shí)性等都應當進(jìn)行關(guān)注?！?/p>

    且銀行現階段發(fā)展的供應鏈受信對象多集中在幾個(gè)大型的產(chǎn)業(yè)鏈上，如汽車(chē)業(yè)、醫療器械類(lèi)、電力類(lèi)等。當這些大型產(chǎn)業(yè)鏈上的任意一個(gè)重要結點(diǎn)發(fā)生使銀行撤出資金的風(fēng)險問(wèn)題時(shí)，不僅銀行在鏈上其他企業(yè)的授信業(yè)務(wù)會(huì )受到影響，甚至整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展也會(huì )受到波及。

    2、供應鏈上主要授信企業(yè)規模較小

    在傳統的信貸業(yè)務(wù)中，銀行偏向于選擇大型信用評級較高的企業(yè)作為授信對象。而在供應鏈金融業(yè)務(wù)中，最需要資金支持的往往不是一條供應鏈上的核心企業(yè)，而是其上下游的供應商、分銷(xiāo)商等相對小的企業(yè)?！?/p>

    由于中小企業(yè)在供應鏈中處于買(mǎi)方或賣(mài)方的劣勢地位，流動(dòng)負債在其報表中所占份額很大。銀行給這些中小企業(yè)放貸，面臨著(zhù)授信對象規模小、信用評級歷史短或有空缺的情況，相較規模大的企業(yè)而言風(fēng)險較大。

    銀行授信以交易為基礎決定其風(fēng)險與傳統業(yè)務(wù)不同。供應鏈金融是基于企業(yè)間的實(shí)質(zhì)性交易來(lái)發(fā)放貸款的，這就決定了交易的可控性、真實(shí)性成為貸款能否收回的重要保障?！?/p>

    二、6大常見(jiàn)供應鏈金融風(fēng)險

    傳統業(yè)務(wù)中，銀行會(huì )將目光放在企業(yè)的評級、財務(wù)狀況上，不會(huì )對企業(yè)的每筆交易都做調查。而供應鏈金融業(yè)務(wù)中,授信因交易而存在，如果企業(yè)造假交易信息而銀行又沒(méi)有及時(shí)發(fā)現，就會(huì )產(chǎn)生巨大的信用風(fēng)險。在控制企業(yè)的交易過(guò)程中，銀行也容易處于被動(dòng)地位，所以說(shuō)授信以交易為基礎給銀行信貸帶來(lái)了與傳統信貸不同的風(fēng)險。

    1、核心企業(yè)信用風(fēng)險

    在供應鏈金融中，核心企業(yè)掌握了供應鏈的核心價(jià)值，擔當了整合供應鏈物流、信息流和資金流的關(guān)鍵角色，商業(yè)銀行正是基于核心企業(yè)的綜合實(shí)力、信用增級及其對供應鏈的整體管理程度，而對上下游中小企業(yè)開(kāi)展授信業(yè)務(wù)，因此，核心企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景決定了上下游企業(yè)的生存狀況和交易質(zhì)量。

    一旦核心企業(yè)信用出現問(wèn)題，必然會(huì )隨著(zhù)供應鏈條擴散到上下游企業(yè)，影響到供應鏈金融的整體安全。

    一方面，核心企業(yè)能否承擔起對整個(gè)供應鏈金融的擔保作用是一個(gè)問(wèn)題，核心企業(yè)可能因信用捆綁累積的或有負債超過(guò)其承受極限使供應鏈合作伙伴之間出現整體兌付危機；

    另一方面，當核心企業(yè)在行業(yè)中的地位發(fā)生重大不利變化時(shí)，核心企業(yè)可能變相隱瞞交易各方的經(jīng)營(yíng)信息，甚至出現有計劃的串謀融資，利用其強勢地位要求并組織上下游合作方向商業(yè)銀行取得融資授信，再用于體外循環(huán)，致使銀行面臨巨大的惡意信貸風(fēng)險。

    2、上下游企業(yè)信用風(fēng)險

    雖然供應鏈金融通過(guò)引用多重信用支持技術(shù)降低了銀企之間的信息不對稱(chēng)和信貸風(fēng)險，通過(guò)設計機理弱化了上下游中小企業(yè)自身的信用風(fēng)險，但作為直接承貸主體的中小企業(yè)，其公司治理結構不健全、制度不完善、技術(shù)力量薄弱、資產(chǎn)規模小、人員更替頻繁、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不穩定、抗風(fēng)險能力弱等問(wèn)題仍然存在，特別是中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)行為不規范、經(jīng)營(yíng)透明度差、財務(wù)報表缺乏可信度、守信約束力不強等現實(shí)問(wèn)題仍然難以解決。

    與此同時(shí)，在供應鏈背景下，中小企業(yè)的信用風(fēng)險已發(fā)生根本改變，其不僅受自身風(fēng)險因素的影響，而且還受供應鏈整體運營(yíng)績(jì)效、上下游企業(yè)合作狀況、業(yè)務(wù)交易情況等各種因素的綜合影響，任何一種因素都有可能導致企業(yè)出現信用風(fēng)險。

    3、貿易背景真實(shí)性風(fēng)險

    自?xún)斝允枪溄鹑谧铒@著(zhù)的特點(diǎn)，而自?xún)數母疽罁褪琴Q易背后真實(shí)的交易。在供應鏈融資中，商業(yè)銀行是以實(shí)體經(jīng)濟中供應鏈上交易方的真實(shí)交易關(guān)系為基礎，利用交易過(guò)程中產(chǎn)生的應收賬款、預付賬款、存貨為質(zhì)押/抵押，為供應鏈上下游企業(yè)提供融資服務(wù)。 

    在融資過(guò)程中，真實(shí)交易背后的存貨、應收賬款、核心企業(yè)補足擔保等是授信融資實(shí)現自?xún)數母颈ＷC，一旦交易背景的真實(shí)性不存在，出現偽造貿易合同、或融資對應的應收賬款的存在性/合法性出現問(wèn)題、或質(zhì)押物權屬/質(zhì)量有瑕疵、或買(mǎi)賣(mài)雙方虛構交易惡意套取銀行資金等情況出現，銀行在沒(méi)有真實(shí)貿易背景的情況下盲目給予借款人授信，就將面臨巨大的風(fēng)險。

    4、業(yè)務(wù)操作風(fēng)險

    操作風(fēng)險是當前業(yè)界普遍認同的供應鏈金融業(yè)務(wù)中最需要防范的風(fēng)險之一。供應鏈金融通過(guò)自?xún)斝缘慕灰捉Y構設計以及對物流、信息流和資金流的有效控制，通過(guò)專(zhuān)業(yè)化的操作環(huán)節流程安排以及獨立的第三方監管引入等方式，構筑了獨立于企業(yè)信用風(fēng)險的第一還款來(lái)源。 但這無(wú)疑對操作環(huán)節的嚴密性和規范性提出了很高的要求，并造成了信用風(fēng)險向操作風(fēng)險的位移，因為操作制度的完善性、操作環(huán)節的嚴密性和操作要求的執行力度將直接關(guān)系到第一還款來(lái)源的效力，進(jìn)而決定信用風(fēng)險能否被有效屏蔽。

    5、物流監管方風(fēng)險

    在供應鏈金融模式下，為發(fā)揮監管方在物流方面的規模優(yōu)勢和專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢，降低質(zhì)押貸款成本，銀行將質(zhì)物監管外包給物流企業(yè)，由其代為實(shí)施對貨權的監督。但此項業(yè)務(wù)外包后，銀行可能會(huì )減少對質(zhì)押物所有權信息、質(zhì)量信息、交易信息動(dòng)態(tài)了解的激勵，并由此引入了物流監管方的風(fēng)險。

    由于信息不對稱(chēng)，物流監管方會(huì )出于自身利益追逐而做出損害銀行利益的行為，或者由于自身經(jīng)營(yíng)不當、不盡責等致使銀行質(zhì)物損失。如個(gè)別企業(yè)串通物流倉儲公司有關(guān)人員出具無(wú)實(shí)物的倉單或入庫憑證向銀行騙貸，或者偽造出入庫登記單，在未經(jīng)銀行同意情況下，擅自提取處置質(zhì)物，或者無(wú)法嚴格按照操作規則要求盡職履行監管職責導致貨物質(zhì)量不符或貨值缺失。

    6、抵質(zhì)押資產(chǎn)風(fēng)險

    抵質(zhì)押資產(chǎn)作為供應鏈金融業(yè)務(wù)中對應貸款的第一還款源，其資產(chǎn)狀況直接影響到銀行信貸回收的成本和企業(yè)的償還意愿。一方面，抵質(zhì)押資產(chǎn)是受信人如出現違約時(shí)銀行彌補損失的重要保證；另一方面，抵質(zhì)押資產(chǎn)的價(jià)值也影響著(zhù)受信人的還款意愿，當抵質(zhì)押資產(chǎn)的價(jià)值低于其信貸敞口時(shí)，受信人的違約動(dòng)機將增大。

    供應鏈金融模式下的抵質(zhì)押資產(chǎn)主要分為兩類(lèi)：應收賬款類(lèi)和存貨融資類(lèi)。應收賬款類(lèi)的風(fēng)險主要在于應收賬款交易對手信用狀況、應收賬款的賬齡、應收賬款退款的可能性等。

    存貨類(lèi)融資的主要風(fēng)險在于質(zhì)物是否缺失、質(zhì)物價(jià)格是否波動(dòng)較大、質(zhì)物質(zhì)量是否容易變異以及質(zhì)物是否易于變現等。

    三、不同供應鏈金融模式的風(fēng)險點(diǎn)的識別方法

    整體來(lái)看，供應鏈金融服務(wù)是對當前銀行貸款融資方式的強化，金融機構（主要是商業(yè)銀行及其互聯(lián)網(wǎng)金融平臺）通過(guò)引入核心企業(yè)、第三方企業(yè)（如物流公司）等，實(shí)現對信息、資金、物流等資源的整合，有針對性地為供應鏈的某個(gè)環(huán)節或全鏈條提供定制化的金融服務(wù)，達到提高資金使用效率、為各方創(chuàng )造價(jià)值的目的，并把單個(gè)企業(yè)的不可控風(fēng)險轉變?yōu)楣溒髽I(yè)整體的可控風(fēng)險。

    根據資產(chǎn)種類(lèi)的不同，商業(yè)銀行主導下的供應鏈金融在又主要可分為應收賬款融資、預付款項融資、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資三種模式：

    ● 應收賬款融資模式：上游的中小企業(yè)將核心企業(yè)給它的賒賬憑證轉讓給金融機構，進(jìn)而取得融資用以繼續自身再生產(chǎn)，若到還款期限中小企業(yè)不能還款，則金融機構可憑應收賬款向核心企業(yè)收款；

    ● 預付款項融資模式：下游的中小企業(yè)向金融機構上繳一定押金并憑借核心企業(yè)的信用向金融機構貸款，所獲貸款用以向核心企業(yè)進(jìn)貨。而為確保中小企業(yè)的融資是為了進(jìn)貨，通常會(huì )引入第三方物流企業(yè)對貨物進(jìn)行監管；

    ● 動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式：中小企業(yè)利用手頭上的貨物抵押申請貸款，貨物存放在第三方監管公司，由第三方監管公司負責貨物的監管、貨價(jià)的評估以及貨物的發(fā)放等，金融機構在一定程度上借鑒監管公司給出的評估結果發(fā)放貸款，中小企業(yè)用運營(yíng)所得還貸。

                                                                  

                                                                          

                                                                  

    1、應收賬款融資模式的風(fēng)險點(diǎn)

    應收帳款融資是主要針對核心企業(yè)上游供應商的融資方式，是債權人將其應收帳款轉換成銀行應收帳款的過(guò)程。商業(yè)銀行在進(jìn)行應收賬款融資業(yè)務(wù)設計時(shí)，應該注意審查和識別以下幾個(gè)風(fēng)險點(diǎn)：

    ◆融資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。應收賬款模式下，融資企業(yè)的資信狀況由于核心企業(yè)的信用擔保與傳統業(yè)務(wù)相比變得不是特別重要，但元立方金服研究員認為，融資企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況直接關(guān)系著(zhù)整個(gè)供應鏈的正常運行，關(guān)系著(zhù)供應鏈金融業(yè)務(wù)的持續性和風(fēng)險性。商業(yè)銀行在授信審核時(shí)應重點(diǎn)考察融資企業(yè)借款的原因、企業(yè)的發(fā)展狀況、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jì)效、技術(shù)情況及產(chǎn)品競爭力、履約記錄及能力、核心企業(yè)對該企業(yè)的依賴(lài)程度等；

    ◆ 核心企業(yè)的資信狀況。應收賬款模式下，核心企業(yè)是債務(wù)人，是銀行貸款得以順利回收的最為重要的保障，其規模實(shí)力以及信用狀況直接關(guān)系到風(fēng)險的大小。商業(yè)銀行在授信審核時(shí)重點(diǎn)考察核心企業(yè)在整個(gè)行業(yè)中的地位及市場(chǎng)份額、企業(yè)規模與實(shí)力、股東結構、主營(yíng)業(yè)務(wù)收益、資產(chǎn)負債情況、信用記錄、發(fā)展前景以及核心企業(yè)對于銀行的協(xié)助能力等。

    ◆ 應收賬款的質(zhì)量。應收賬款模式下，應收賬款是該模式下融資企業(yè)向銀行借款的唯一質(zhì)押物，其質(zhì)量的好壞關(guān)系著(zhù)風(fēng)險的大小。商業(yè)銀行在授信審核時(shí)重點(diǎn)考察核一下幾點(diǎn):一是應收賬款的真實(shí)性，核心企業(yè)與融資企業(yè)的交易是否真實(shí)存在，相關(guān)合同以及票據是否真實(shí)，應收賬款是否得到核心企業(yè)的承認，相關(guān)票據有沒(méi)有承兌，應收賬款的要素是否明確具體等;二是應收賬款的合法性，即雙方簽訂的買(mǎi)賣(mài)合同是否符合《合同法》的相關(guān)規定，各民事主體是否符合法律所承認的資格，應收賬款有沒(méi)有超過(guò)法律規定的訴訟時(shí)效以及是否多‘次質(zhì)押等;三是應收賬款的可轉讓性，即債券債務(wù)雙方是否允許轉讓?zhuān)袩o(wú)雙方約定或者法定的禁止轉讓的事實(shí)存在，應收賬款的告知流程等。

    ◆ 供應鏈的整體狀況。供應鏈是供應鏈金融得以開(kāi)展的基礎，其狀況的好壞對于供應鏈金融風(fēng)險的高低意義重大。商業(yè)銀行在授信審核時(shí)重點(diǎn)考核以下幾點(diǎn):

    供應鏈所在行業(yè)的成熟度及特點(diǎn)；供應鏈的長(cháng)度以及資金流狀況；供應鏈上企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)程度、合作時(shí)間、交易頻率，信息共享程度以及核心企業(yè)對于上下游企業(yè)的管理能力等。

    2、預付賬款融資模式的風(fēng)險點(diǎn)

    預付賬款融資主要針對核心企業(yè)下游經(jīng)銷(xiāo)商，其與應收賬款融資最大的區別是質(zhì)押物由應收賬款轉為實(shí)物。除了融資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、核心企業(yè)的資信狀況、供應鏈的整體狀況外，其特殊的風(fēng)險控制點(diǎn)主要有以下特征：

    ◆質(zhì)押物的選擇。預付賬款融資模式下，銀行對于融資企業(yè)的授信時(shí)間較長(cháng)，需要經(jīng)歷“預定—生產(chǎn)—運輸—存儲—銷(xiāo)售”等環(huán)節，對于質(zhì)押物的特性以及價(jià)格穩定性要求較高。

    除此之外，抵押物是融資企業(yè)違約后銀行減少損失的最為重要的保證，應當容易變現。因此，預付賬款融資模式下，質(zhì)押物應當具備以下幾個(gè)特征：

    1）穩定性。作為抵質(zhì)押的貨物最好具有比較穩定的物理化學(xué)特征，不宜接受易碎、易爆、易揮發(fā)、易霉變等貨物做質(zhì)押，否則容易造成質(zhì)押物價(jià)值的減損；

    2）流動(dòng)性。一旦融資企業(yè)違約，銀行需要把質(zhì)押物進(jìn)行變賣(mài)或拍賣(mài)，因此，質(zhì)押物應當易于轉讓和出售；

    3）保值性。質(zhì)押物應當價(jià)值和價(jià)格穩定，受市場(chǎng)波動(dòng)的影響較小，貨物價(jià)值要始終高于貸款的額度;四是產(chǎn)權明晰。融資企業(yè)提供的抵質(zhì)押物應當符合法律規定，允許抵質(zhì)押，而且權屬清晰，不存在任何爭議。

    ◆ 質(zhì)押權的實(shí)現。預付賬款融資模式下，參與主體較多，各主體之間物流、資金流以及信息流縱橫交錯，操作風(fēng)險加大，一旦發(fā)生將導致銀行質(zhì)押權難以實(shí)現。例如，銀行在支付了預付款后，如果核心企業(yè)無(wú)法供貨、不及時(shí)發(fā)貨或發(fā)貨不到以及物流企業(yè)監管出現漏洞均會(huì )造成銀行質(zhì)押權的延遲或者落空。

    3、動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式的風(fēng)險點(diǎn)

    動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資與預付賬款融資類(lèi)似，同樣針對核心企業(yè)下游企業(yè)，但元立方金服研究員認為，在這種模式中更加強調第三方物流企業(yè)的作用。

    ◆ 第三方物流企業(yè)的資信狀況和監管能力。動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資模式下，第三方物流企業(yè)負責對質(zhì)押物進(jìn)行監督管理和評估，有時(shí)甚至直接參與貸款授信和風(fēng)險管理，因此，其資信狀況和監管能力與該模式下的風(fēng)險關(guān)系巨大。商業(yè)銀行在授信審核時(shí)重點(diǎn)審核第三方物流企業(yè)的管理運營(yíng)能力(重點(diǎn)審查出入庫程序、規章制度的完善性和執行情況)，規模實(shí)力，倉促、運輸和監管條件，信用記錄，與核心企業(yè)以及銀行的業(yè)務(wù)聯(lián)系和數據信息共享程度等。

    四、供應鏈金融的風(fēng)險管控機理

    供應鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險管控機理與傳統業(yè)務(wù)一樣分為風(fēng)險識別、風(fēng)險度量和風(fēng)險控制，但是側重點(diǎn)不同。

    1、風(fēng)險識別

     風(fēng)險識別是風(fēng)險管理工作的第一步，也是風(fēng)險管理的基礎。在這個(gè)過(guò)程中，銀行對可能帶來(lái)風(fēng)險的因素進(jìn)行判斷和分類(lèi)。這部分做法和傳統信貸業(yè)務(wù)基本一致，但識別風(fēng)險時(shí)，要注意與傳統業(yè)務(wù)風(fēng)險種類(lèi)的區別。

    2、風(fēng)險度量

    風(fēng)險度量則是運用定量分析的方法分析與評估風(fēng)險事件的發(fā)生概率。傳統信貸業(yè)務(wù)有開(kāi)展多年積累的數據基礎，各銀行都有完備的數據庫，量化分析時(shí)有比較成熟的模型。而供應鏈金融業(yè)務(wù)是一個(gè)比較新的金融服務(wù)領(lǐng)域，數據積累少，且客戶(hù)群中小企業(yè)較多，所以目前并不具備量化模型評估的條件。這就要求銀行在供應鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險度量時(shí)注意數據的積累，逐步推進(jìn)風(fēng)險量化與模型構建。

    3、風(fēng)險控制

    風(fēng)險控制指銀行采取相應措施將分析結果中的風(fēng)險控制在一定范圍之內。通常意義上，銀行對于風(fēng)險可采取的措施包括風(fēng)險回避、風(fēng)險防范、風(fēng)險抑制、風(fēng)險轉移和風(fēng)險保險等?！?/p>

    在我國供應鏈金融業(yè)務(wù)中，風(fēng)險轉移和保險還很不普遍，風(fēng)險防范和風(fēng)險控制主要通過(guò)操作控制來(lái)完成，因此風(fēng)險控制在此業(yè)務(wù)風(fēng)險管理中是很重要的步驟?！?/p>

    五、供應鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險管控手法

    1、創(chuàng )建獨立的風(fēng)險管理體系

    健全的風(fēng)險管理組織體系是實(shí)現全方位、全過(guò)程風(fēng)險管理的組織保障，也是完備的風(fēng)險管理制度和科學(xué)的風(fēng)險管理流程的基礎載體?！?/p>

    因為供應鏈金融信貸業(yè)務(wù)具有與傳統信貸業(yè)務(wù)不同的風(fēng)險特征，所以在對其進(jìn)行風(fēng)險管理時(shí)，要創(chuàng )建獨立的風(fēng)險管理體系。把供應鏈金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理系統獨立出來(lái)，可以使風(fēng)險管理系統的整體運行更有效率。不要用傳統的財務(wù)指標來(lái)約束供應鏈金融信貸業(yè)務(wù)的發(fā)展，要引入新的企業(yè)背景與交易實(shí)質(zhì)共同作為評判因素的風(fēng)險管理系統。

    2、審慎選擇擬授信的供應鏈群

    供應鏈金融信貸業(yè)務(wù)以供應鏈群體企業(yè)之間良好的合作關(guān)系為信用風(fēng)險管理的主線(xiàn)，優(yōu)勢行業(yè)與暢銷(xiāo)產(chǎn)品是維護良好的供應鏈合作關(guān)系的前提，也是銀行有效控制供應鏈信貸業(yè)務(wù)信用風(fēng)險的重要前提?！?/p>

    銀行應事先選擇允許開(kāi)展供應鏈融資的行業(yè)和產(chǎn)品,將貸前的市場(chǎng)準入為控制供應鏈信用風(fēng)險作為第一道防線(xiàn)。

    3、建立快速的市場(chǎng)商品信息收集和反饋體系

    買(mǎi)方市場(chǎng)時(shí)代，產(chǎn)品的質(zhì)量、更新?lián)Q代速度、正負面信息的披露等，都直接影響著(zhù)質(zhì)押商品的變現價(jià)值和銷(xiāo)售。因此，物流企業(yè)和銀行應根據市場(chǎng)行情正確選擇質(zhì)押物，并設定合理的質(zhì)押率。

    一般來(lái)講，選取銷(xiāo)售趨勢好、市場(chǎng)占有率高、實(shí)力強、知名度高的產(chǎn)品作為質(zhì)押商品，并對其建立銷(xiāo)售情況、價(jià)格變化趨勢的監控機制，及時(shí)獲得真實(shí)的資料避免由信息不對稱(chēng)引起對質(zhì)押貨物的評估失真，控制市場(chǎng)風(fēng)險。

    4、強化內部控制防止操作風(fēng)險

    操作風(fēng)險主要源于內部控制及公司治理機制的失效。因為貸后管理是供應鏈金融信貸業(yè)務(wù)中重要的一步，所以發(fā)生操作風(fēng)險的概率比傳統業(yè)務(wù)要高，這就要求銀行成立專(zhuān)門(mén)部門(mén)負責貸后跟蹤與對質(zhì)押物的管理?！?/p>

    質(zhì)押物管理環(huán)節多由物流公司或倉儲公司負責，銀行要加強與這些企業(yè)的聯(lián)系，注意對其資格的審查，并且隨時(shí)進(jìn)行抽查?！?/p>

具體地說(shuō)，就是要督促物流企業(yè)不斷提高倉庫管理水平和倉管信息化水平，并制訂完善的辦理質(zhì)物人庫、發(fā)貨的風(fēng)險控制方案,加強對質(zhì)物的監管能力。有針對性地制定嚴格的操作規范和監管程序，杜絕因內部管理漏洞和不規范而產(chǎn)生的風(fēng)險。

    5、明確各方的權利義務(wù),降低法律風(fēng)險

    因為供應鏈金融業(yè)務(wù)涉及多方主體，質(zhì)物的所有權在各主體間進(jìn)行流動(dòng)，很可能產(chǎn)生所有權糾紛加之該業(yè)務(wù)開(kāi)展時(shí)間較短，目前還沒(méi)有相關(guān)的法律條款可以遵循，也沒(méi)有行業(yè)性指導文件可以依據。

    因此，在業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中，各方主體應盡可能地完善相關(guān)的法律合同文本，明確各方的權利義務(wù)，將法律風(fēng)險降低到最小。

    由于動(dòng)產(chǎn)的流動(dòng)性強以及我國法律對抵質(zhì)押擔保生效條件的規定，銀行在抵、質(zhì)押物的物流跟蹤、倉儲監管、抵質(zhì)押手續辦理、價(jià)格監控乃至變現清償等方面都面臨著(zhù)巨大挑戰，這一矛盾曾一度限制了銀行此類(lèi)業(yè)務(wù)的開(kāi)展。

    因此，在盡量避免對“物”的流動(dòng)性損害的前提下，對流動(dòng)性的“物”實(shí)施有效監控，將是供應鏈金融服務(wù)設計的核心思想。

    第三方物流企業(yè)在動(dòng)產(chǎn)抵質(zhì)押物監管及價(jià)值保全、資產(chǎn)變現、和貨運代理等方面具備優(yōu)勢，在與了對貸款后的抵、質(zhì)押物提供全面的監管服務(wù)外，還將為銀行提供一系列面向提高抵質(zhì)押物的授信擔保效率的增值服務(wù)。包括對授信對象所在行業(yè)的發(fā)展前景及抵質(zhì)押物的價(jià)格走勢分析，對抵質(zhì)押物的價(jià)值評估，銀行不良資產(chǎn)項下抵質(zhì)押物的處置變現等。

    這些專(zhuān)業(yè)化的服務(wù)有利于降低銀行抵質(zhì)押擔保授信業(yè)務(wù)的交易成本，為銀行的供應鏈金融服務(wù)提供風(fēng)險防火墻，拓寬了銀行的授信范圍，也為供應鏈節點(diǎn)企業(yè)提供了更加便捷的融資機會(huì )。

    6、逐步構建完善的供應鏈金融風(fēng)險評估模型

    在發(fā)展供應鏈金融業(yè)務(wù)的同時(shí)，也要注意信用評級系統數據庫中數據的逐步積累。當今銀行風(fēng)險控制的發(fā)展趨勢是數量化、模型化，供應鏈金融作為一項新的信貸業(yè)務(wù)，風(fēng)險評估模型更是不可或缺，而構建完善模型的基礎就是具有代表性數  據的收集?！∷糟y行要注意投入物力人力開(kāi)發(fā)供應鏈金融風(fēng)險的評估模型，使此業(yè)務(wù)今后的風(fēng)險管理成本減少、更有效率。

    7、組建專(zhuān)業(yè)的供應鏈融資操作隊伍

    開(kāi)展供應鏈金融業(yè)務(wù)不僅需要掌握傳統融資的方法與技巧，更需要具備創(chuàng )新型融資的知識與技能，以及深層次的從業(yè)經(jīng)驗。從事供應鏈融資，需要對產(chǎn)品特性的深入了解，也需要有卓越的風(fēng)險分析能力與交易控管能力，以使銀行能夠掌控供應鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險。

    六、供應鏈金融風(fēng)險特點(diǎn)

    1、業(yè)務(wù)閉合化

    業(yè)務(wù)閉合化指的是供應鏈運營(yíng)中價(jià)值的設計、價(jià)值的實(shí)現、價(jià)值的傳遞能形成完整、循環(huán)的閉合系統，一旦某一環(huán)沒(méi)有實(shí)現有效整合，就有可能產(chǎn)生潛在風(fēng)險。

    值得指出的是業(yè)務(wù)閉合不僅指的是作業(yè)活動(dòng)如技術(shù)、采購、生產(chǎn)、分銷(xiāo)、銷(xiāo)售等作業(yè)活動(dòng)的有效銜接，而且也涵蓋了價(jià)值的完整結合、循環(huán)流動(dòng)，亦即各環(huán)節的經(jīng)濟價(jià)值能按照預先設定的程度得以實(shí)現，并有效地傳遞到下一個(gè)環(huán)節，產(chǎn)生新的價(jià)值。

    影響業(yè)務(wù)閉合性的另一類(lèi)因素是行業(yè)或區域性系統風(fēng)險。供應鏈金融一定是依托于一定的行業(yè)供應鏈而開(kāi)展的金融創(chuàng )新活動(dòng)，因此，供應鏈服務(wù)的行業(yè)和區域特征必然對供應鏈能否穩定持續運行產(chǎn)生作用。

    具體講，供應鏈金融只能在持續或者穩定發(fā)展的行業(yè)中實(shí)施，對于限制性的行業(yè)或者夕陽(yáng)型行業(yè)，實(shí)施供應鏈金融會(huì )具有較大的風(fēng)險，這是因為行業(yè)走低或者低迷會(huì )直接使供應鏈運營(yíng)遭受損失，進(jìn)而影響到了金融安全。

    供應鏈本身的業(yè)務(wù)結構也是保障閉合的主要方面，一個(gè)穩定、有效的供應鏈體系需要做到主體完備到位、流程清晰合理、要素完整有效。主體完備到位指的是供應鏈設計、組織和運營(yíng)過(guò)程中，所有的參與主體必須明確，并發(fā)揮相應的作用。

    供應鏈金融活動(dòng)是基于生態(tài)網(wǎng)絡(luò )結構的金融性活動(dòng)，網(wǎng)絡(luò )中涉及到諸多的參與主體，如供應鏈上的成員（上下游、合作者、第三方等）、交易平臺服務(wù)提供者、綜合風(fēng)險管理者以及流動(dòng)性提供者，如果某一主體缺失，或者沒(méi)有能夠起到預期的作用，業(yè)務(wù)的閉合性就會(huì )產(chǎn)生問(wèn)題。

    2、交易信息化

    交易信息化原本指的是將企業(yè)內部跨職能以及企業(yè)之間跨組織產(chǎn)生的商流、物流、信息流、人流等各類(lèi)信息，能及時(shí)、有效、完整反映或獲取，并且通過(guò)一定的技術(shù)手段清洗、整合、挖掘數據，以便更好地掌握供應鏈運營(yíng)狀態(tài)，使金融風(fēng)險得以控制。

    而今，交易信息化的含義進(jìn)一步得到擴展，為了實(shí)現金融風(fēng)險可控的目標，不僅是能夠獲取和分析供應鏈運營(yíng)中直接產(chǎn)生的各類(lèi)信息和數據，而且能實(shí)現信息全生命周期的管理，實(shí)現有效的信息治理。

    顯然，信息治理行為包括了交易管理、規則確立、信息安全、數據流管理以及信息的全生命周期管理等。有效的供應鏈金融信息治理，需要解決好幾個(gè)問(wèn)題：

    第一，確保供應鏈業(yè)務(wù)的真實(shí)性。即所有在供應鏈中發(fā)生的業(yè)務(wù)是真實(shí)、可靠的，并且產(chǎn)生的價(jià)值是持續、穩定的。要做到前一點(diǎn)，就需要通過(guò)對交易憑證、單據和供應鏈運營(yíng)狀態(tài)的查驗，來(lái)確保交易的真實(shí)。

    此外，還可以運用大數據輔助判斷供應鏈業(yè)務(wù)真實(shí)可靠，即關(guān)、檢、匯、稅、水、電等間接性數據挖掘分析，例如，供應鏈參與企業(yè)一般納稅人取得資格的時(shí)間、納稅等級與繳稅情況、結匯狀態(tài)、常年用電用水的程度等，通過(guò)對這些數據進(jìn)行分析，能夠間接地了解生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的真實(shí)程度。

    第二，確保供應鏈物流能力和質(zhì)量。即在從事供應鏈物流服務(wù)過(guò)程中，物流作業(yè)的質(zhì)量、數量、時(shí)間、地點(diǎn)、價(jià)格、方向等明確、清晰，例如，物流運營(yíng)的能力、庫存周轉率、物流網(wǎng)絡(luò )等能否完全符合供應鏈交易或者相應主體的要求，此外單貨相符也是需要關(guān)注的重要信息。

    第三，確保供應鏈中資金財務(wù)風(fēng)險清晰可控。交易信息化管理一個(gè)很重要的方面是能清晰地了解供應鏈中資金流和財務(wù)的狀態(tài)，否則該信息的缺失就會(huì )直接導致供應鏈金融風(fēng)險。

    要做到這一點(diǎn)就需要采取各種渠道把握幾個(gè)方面的信息：一是現金流和利率狀態(tài)，二是企業(yè)自身的財務(wù)管理和內控體系；三是借貸狀態(tài)。

    3、收入自?xún)敾?/strong>

    收入自?xún)敾侵腹溄鹑诨顒?dòng)中所有可能的費用、風(fēng)險等能夠以確定的供應鏈收益或者未來(lái)收益能覆蓋，否則一旦喪失了自?xún)斣瓌t，就很容易出現較大的金融風(fēng)險。而決定自?xún)斣瓌t的因素就包括了供應鏈運營(yíng)中相應的貨物、要素的變現能力。

    需要指出的是，在供應鏈金融運營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)化、網(wǎng)絡(luò )化的條件下，可能對收入自?xún)敭a(chǎn)生影響的因素，不僅僅是靜態(tài)地考察貨物、要素的變現，還要動(dòng)態(tài)地分析影響變現和收益的時(shí)空要素。

    所謂時(shí)間要素指的是供應鏈金融活動(dòng)中融資借貸的長(cháng)短時(shí)間匹配問(wèn)題。融資周期也是產(chǎn)生風(fēng)險的因素，周期時(shí)間越長(cháng)，可能的風(fēng)險就會(huì )越大。具體而言，在供應鏈融資過(guò)程中，長(cháng)借長(cháng)還（即借貸時(shí)間長(cháng)，還款時(shí)間長(cháng)），甚至長(cháng)借短還（即借貸時(shí)間長(cháng)，分階段償還）都有可能對收入自?xún)敭a(chǎn)生挑戰。

    如果借貸時(shí)間較長(cháng)，就有可能因為外部環(huán)境或者其他各種因素，產(chǎn)生行業(yè)或業(yè)務(wù)的波動(dòng)，對產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的變現能力和程度產(chǎn)生消極影響。尤其是在中國信用體系尚不完善、中小企業(yè)不穩定、不規范的環(huán)境下，短借短還應當是收入自?xún)敾裱臏蕜t。

    空間因素指的是產(chǎn)生供應鏈收益的來(lái)源地。由于不同的國家、地域因為政治、經(jīng)濟等因素的作用，會(huì )有不同程度的風(fēng)險，這種風(fēng)險必然影響到了交易主體的信用和行為，以及交易產(chǎn)品價(jià)值的變動(dòng)和交易的安全，這些都是收入自?xún)敾瓌t需要關(guān)注的要素。

    4、風(fēng)險結構化

    風(fēng)險結構化指的是在開(kāi)展供應鏈金融業(yè)務(wù)的過(guò)程中，能合理地設計業(yè)務(wù)結構，并且采用各種有效手段或組合化解可能存在的風(fēng)險和不確定性。在理解風(fēng)險結構化的過(guò)程中，同樣有兩點(diǎn)需要考慮：

    一是針對于不同的風(fēng)險來(lái)源，因應和降低風(fēng)險的手段和途徑是具有差異性的。供應鏈金融是供應鏈風(fēng)險和金融風(fēng)險的雙重疊加，具有高度的復雜性，因此，在結構化分散風(fēng)險的過(guò)程中，必然需要多種不同形態(tài)的手段和要素。

    顯然，針對于不同狀態(tài)的風(fēng)險類(lèi)型，就需要采用多種手段加以彌補，并且還需要考慮這些手段的組合效應；

    二是盡管存在著(zhù)各種化解、分散風(fēng)險的手段，但是應當看到不同手段和要素的重要程度和風(fēng)險分散能力是不盡一致的，也就是說(shuō)風(fēng)險手段存在著(zhù)優(yōu)先級，例如，在特定的供應鏈金融業(yè)務(wù)中，保險可以作為分散風(fēng)險的手段之一，但是往往不能成為化解風(fēng)險的最后或唯一方式。甚至作為擔保方的主體也存在著(zhù)優(yōu)先順序，這是因為不同主體的信用狀況具有較大的差異性，自身的經(jīng)營(yíng)歷史、文化、對法規和契約精神的理解都會(huì )影響到對風(fēng)險出現之后的應對方式。

    5、聲譽(yù)資產(chǎn)化

    首先是企業(yè)基本素質(zhì)。企業(yè)基本素質(zhì)是影響企業(yè)信用狀況的內部條件，較高的企業(yè)素質(zhì)可以保證企業(yè)具有較好的法律合規意識，以及良好的契約精神，保障企業(yè)正常、合理、持續地發(fā)展，獲得合法的經(jīng)濟效益。

    其次是償債能力。企業(yè)償債能力是企業(yè)信用狀況的最主要表現，也是企業(yè)信用評價(jià)的首要指標。企業(yè)償債能力及反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險的高低，又反映企業(yè)利用負債從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能力的強弱。

    第三是運營(yíng)能力。營(yíng)運能力是指通過(guò)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金周轉速度等有關(guān)指標所反映出來(lái)的資金利用的效率，它表明企業(yè)管理人員經(jīng)營(yíng)管理、運用資金的能力。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金周轉的速度越快，表明企業(yè)資金利用效果越好、效率越高、企業(yè)管理人員的經(jīng)營(yíng)能力越強。營(yíng)運能力的大小對盈利的持續增長(cháng)與償債能力的不斷提高，產(chǎn)生決定性影響。

    第四是盈利能力。企業(yè)的盈利能力是企業(yè)信用的基礎，企業(yè)只有盈利，才有可能按期償還債務(wù)。盈利能力是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中獲取利益的能力，使企業(yè)管理水平和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的集中體現。

    第五是創(chuàng )新能力。企業(yè)的技術(shù)創(chuàng )新能力對于形成競爭優(yōu)勢起到了舉足輕重的作用，尤其對于科技型的中小企業(yè)尤為重要。

    第六是成長(cháng)潛力。成長(cháng)潛力是推動(dòng)企業(yè)不斷前進(jìn)，改善資信狀況的作用力，只有成長(cháng)潛力大的企業(yè)才能保證盈利的持續性，其信用狀況才會(huì )好。這包括三方面：一是企業(yè)所在行業(yè)的發(fā)展前景，以及企業(yè)能否真正從事符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的供應鏈運營(yíng)；二是企業(yè)能否獲得關(guān)鍵利益相關(guān)方的支持，特別是國家政策支持；三是企業(yè)自身的成長(cháng)能力。

    第七是信用記錄。信用記錄是企業(yè)以往借貸和履約狀況，它不僅反映企業(yè)的償債能力，同時(shí)也客觀(guān)的反映企業(yè)的償債意愿。我國的信用基礎非常薄弱，對中小企業(yè)進(jìn)行信用評價(jià)，必須注重企業(yè)的借貸渠道、借貸的狀況以及償債意愿分析。

    值得指出的是在對企業(yè)聲譽(yù)進(jìn)行評估的過(guò)程中，企業(yè)主個(gè)體的生活行為和要素也是需要關(guān)注的重要方面，這是因為中小企業(yè)主的個(gè)體行為往往對整個(gè)企業(yè)的運營(yíng)產(chǎn)生直接影響，也決定了供應鏈金融中的潛在風(fēng)險。